『イージー★ライダー』でカンヌ映画祭新人監督賞、ハリウッド・システムをぶち壊したアメリカン・ニューシネマの旗手として一躍世界中の若者＆マスコミの注目を集めたデニス・ホッパーは、監督第2作として「映画とは何か」を鋭く問いかける問題作『ラストムービー』にとりかかった。ピーター・フォンダ、トーマス・ミリアン、ミシェル・フィリップス、サミュエル・フラーなど豪華出演陣を起用してペルーの山村で撮影したフィルムをニューメキシコ州のD・H・ロレンスの元別荘に持ち込んだホッパーは、1年以上かけて編集作業に没頭する。そこへドキュメンタリー映画を撮りたいと現れたのがローレンス・シラー（フォトジャーナリストとしてユージン・スミスの「ミナマタ」の出版に携わり『明日に向かって撃て！』のスチール写真モンタージュも担当）とL・M・キット・カーソン（ゴダールの『勝手にしやがれ』のリメイク『ブレスレス』や『パリ、テキサス』の脚本家）だった。
シラーとカーソンを迎えたデニス・ホッパーは、“ドキュメンタリー映画”を作ることを拒否、代わりに“『ラストムービー』を作っているデニス・ホッパーを、デニス・ホッパー自身が演じる映画”を提案する。
かくして、チャールズ・マンソンのような長髪＆髭スタイルのデニス・ホッパーが、砂漠で哲学を語り、編集作業に悩み議論し、カメラの前でマリファナたばこを巻き、ライフルや拳銃を撃ちまくり、バスタブで3Pを繰り広げ、住宅街を全裸で闊歩する……。こんな破天荒な映画ドキュメンタリーがかつてあっただろうか。そこに描かれているのは、果たして本当のデニス・ホッパーなのか、演じられている虚飾のデニス・ホッパーなのか……“真実のデニス・ホッパー”はどこにいる？