両親の仇を狙う女形・雪之丞を描く三上於兎吉の大衆文学の映画化。
江戸に初舞台お目見えでやって来た雪之丞一座。雪之丞は客の中に父母の仇の姿を見つける。一方で舞台をこなし、他方で父母の仇をうっていく美空ひばりの立ち回りが見もの。しかもタイトル通り、美空ひばりは三役かけもち！ 人気役者の雪乃丞、その母のお園、義賊の闇太郎と、３役を華麗に演じる。監督は「明治天皇と日露大戦争」で配収新記録樹立後の渡辺邦男。
前・後編あわせて３時間にも及ぶ大型娯楽時代劇の傑作。